Що таке дохідність до погашення?
Дохідність до погашення (YTM) — це розрахована внутрішня норма прибутку (IRR) для облігації з фіксованим купоном, що утримується до погашення. Вона показує загальний очікуваний прибуток для інвестора, який купує облігацію за поточною ринковою ціною та отримує всі відсоткові платежі та погашення основної суми боргу відповідно до графіка.
Розрахунок дохідності до погашення
Дохідність до погашення розраховується шляхом дисконтування всіх майбутніх грошових потоків від облігації до поточної ринкової ціни облігації. Майбутні грошові потоки включають купонні платежі та основну суму боргу, які погашаються в кінці терміну погашення.
Формула дохідності до погашення:
YTM = (C + (FV — PV) / N) / ((FV + PV) / 2) * m
де:
- YTM — дохідність до погашення
- C — купонний платіж
- FV — номінальна вартість облігації
- PV — поточна ринкова ціна облігації
- N — кількість купонних виплат до погашення
- m — кількість купонних виплат на рік (зазвичай 1 для річних купонів та 2 для піврічних купонів)
Фактори, що впливають на дохідність до погашення
На дохідність до погашення впливають такі фактори:
- Ринкова ціна облігації
- Номінальна вартість облігації
- Частота купонних виплат
- Строк погашення
- Безризикова ставка
- Ринкові премії за ризик
Інтерпретація дохідності до погашення
Дохідність до погашення показує очікуваний прибуток для інвестора за умови, що облігація буде утримуватися до погашення. Вища дохідність до погашення вказує на вищий очікуваний прибуток. Однак важливо відзначити, що це лише оцінка, і реальний прибуток може відрізнятися залежно від ринкових умов.
Значення дохідності до погашення
Дохідність до погашення є важливим показником для інвесторів з фіксованим доходом, оскільки вона допомагає оцінити:
- Очікуваний прибуток від інвестицій в облігації
- Ціну, за якою вони повинні торгуватися облігації
- Рівень ризику, пов'язаного з облігацією
Дохідність до погашення — це ключовий показник, що використовується для оцінки очікуваного прибутку від інвестицій в облігації з фіксованим купоном. Вона допомагає інвесторам приймати обґрунтовані рішення щодо інвестицій та оцінювати ризик, пов'язаний з різними облігаціями.
Часті запитання
Як розрахувати дохідність до погашення?
Дохідність до погашення розраховується шляхом дисконтування всіх майбутніх грошових потоків від облігації до поточної ринкової ціни облігації.Які фактори впливають на дохідність до погашення?
На дохідність до погашення впливають ринкова ціна, номінальна вартість, частота купонів, строк погашення та ринкові умови.Як інтерпретувати дохідність до погашення?
Вища дохідність до погашення вказує на вищий очікуваний прибуток для інвестора.Чому важлива дохідність до погашення?
Дохідність до погашення допомагає оцінити очікуваний прибуток, ціну та ризик, пов'язані з облігаціями.Які недоліки використання дохідності до погашення?
Дохідність до погашення є лише оцінкою, і реальний прибуток може відрізнятися залежно від ринкових умов.